| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年07月13日 12:41 |
作者： |
李慧勇;孟祥娟;张承启 |
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据新华网报道，国土资源部对上半年房地产调控结果基本比较满意，下半年将继续坚定不移贯彻中央关于房地产市场的调控政策，积极配合有关部分做好土地供应与市场调控工作，严格落实首付款比例、缴款时间、禁止捆绑出让土地等政策要求，规范各地土地出让行为。强化对已供土地开发利用情况的监督，严格落实新《闲置土地处置办法》，狠抓土地的清理和处置，促进已供土地及时形成有效供给。加强部门联动，发挥政策合力，坚决遏制市场异常波动。
对于国土资源部的讲话，好多人认为房地产政策将收紧，我们对此并不认同。加强房地产调控更多是延续目前的政策基调，从实质性结构性角度看，房地产政策再紧的空间不大，放松的可能更大。预计下半年房地产调控的政策会继续，比如限购限贷政策，同时对于房地产开发商的融资约束有望有所放宽，比如近期在传的房地产开发贷信托的放开。曾有人预言，如果房地产调控一直这么紧下去，同时房地产销售保持低位，房地产投资保持低位，则必然会出现的一种情况是，未来房地产供给受限，而挤压的需求一旦释放出来，将加剧这种供给不平衡，导致出现更大的房价上涨格局。考虑到当前经济低迷，稳投资成为各地共识，因此既要控制投机性需求，又要稳定投资，增加未来供给，可行的方式就是继续此前的限购限贷，打击投机性住房，同时放宽房地产开发商的融资限制，保证正常供给。
其他关注：6月份新增贷款总量达9198亿元，符合我们的预期。其中新增企业贷款6491亿元，比上月多增733亿元，主要增量体现在新增短期贷款方面。详见今日报告《贷款规模符合预期，结构仍有待改善－2012年6月份金融数据点评》。
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