| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年06月29日 14:44 |
作者： |
李慧勇;孟祥娟;张承启 |
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财政部28日在香港发行首批230亿元交易型人民币国债，值得注意的是，本次人民币国债发行实施了两项新探索，一是首次面向国外中央银行发行，二是首次在香港交易所挂牌上市交易。这是人民币国际化的又一个里程碑。预计基于香港离岸人民币市场的利好政策也将在近期密集出台。其中值得关注的政策之一就是深圳前海与香港合作的人民币国际化新进展渠道。
人民币资金从大陆流向香港等境外地区主要是通过四大途径：跨境贸易人民币结算和跨境投资人民币结算导致的资金流出。游客出关时携带的人民币现金。香港居民依据规定购买的人民币现金并存入银行。中国银行与香港金管局运作香港人民币清算系统引起的现金流出大陆。
从资产角度看，人民币国际化更多地是以人民币标价的资产从国内流出到国外的过程，最终这些资产将通过什么途径回归中国呢？毕竟迟早是要回来的，因为人民币资产在国外不能直接用于购买商品和劳务，因此其实用价值较低，从而导致香港离岸人民币市场上的人民币存款和债券收益率远低于国内。
未来境外人民币资金流回境内，主要可以有五大途径：第一、跨境投资人民币结算业务，第二、RQFII业务，第三、点心债，第四、外资银行的银行间债券交易，第五、人民币贷款。
其他关注：1、去库存导致粗钢产量和工业生产匹配度下降；2、美国上周首次申领失业救济下降，美国一季度实际GDP终值符合预期
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