| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月14日 14:16 |
作者： |
汤云飞;王宇琼 |
| |
近期重要事件及观点回顾：
进入三季度，受大宗商品价格回升和国内稳增长政策对需求拉动的影响，PPI环比或将稳步回升，而同比增速也有望逐步构建底部;非食品价格将逐步温和增长，而食品价格也将季节性回升，CPI同比增速将逐步形成本轮周期的底部，预计低点为2.0%左右。固定资产投资累计同比增速放缓好于预期，主要是第二产业与第三产业固定资产投资完成额当月同比增速均有所反弹，不过第二、三产业的反弹存在一定程度基数原因。进出口同比增速好于预期，但随着当前德国经济出现放缓、美国经济复苏出现受阻迹象，未来能够延续5月对外贸易水平的难度较大。(来自6月11日宏观数据点评报告)
新增人民币存款流失风险逐步减小，加上非对称降息货币政策作用，有利于银行放贷能力进一步改善;“稳增长”货币政策与需求低迷间博弈，货币供应量环比有望逐步改善并趋稳，M1与M2同比有望在7月出现拐点。(来自6月12日宏观数据点评报告)
市场关注
6月CPI同比增速或大幅降至2.4%
5月CPI增速低于3.1%市场平均预期(《证券市场周刊》调查结果，下同)，也略低于方正预测的3.1%。分类别看，蔬菜和猪肉价格环比大幅下降，并带动CPI食品环比回落;受旅游旺季结束以及成品油价下调的影响，文娱类和交通通讯类价格季节性回落，而房价继续回落使居住类价格上涨受抑制。6月，预计食品价格受鲜菜和鲜果价格下降影响将继续回落，而非食品或将小幅回落。从6月上旬商务部数据看，蔬菜价格环比大幅下降，猪肉价格继续回落，食品价格或出现较大的环比回落，预计6月CPI环比下降0.3%，同比增速降至2.4%，而二季度CPI同比增速为3.0%。进入三季度，非食品价格将逐步温和增长，而食品价格也将季节性回升，CPI同比增速将逐步形成本轮周期的底部，预计低点为2.0%左右。
6月PPI同比增速或降至-1.6%
5月PPI增速低于-1.1%的市场平均预期，略高于方正预测的-1.5%。受原材料价格大幅回落影响，生产资料环比降幅超出市场预期，是PPI超预期回落的主要原因。3月中旬以来，大宗商品价格指数大幅回落，当前继续处于下滑之中，考虑价格传递时滞，预计6月PPI环比将继续回落，或将环比回落0.2%，考虑翘尾因素为-1.49%，6月PPI同比增速或将下降至-1.6%，而二季度PPI同比增速为-1.2%。若6月希腊不发生意外情况，进入三季度全球金融市场波动将趋缓，大宗商品价格也将稳步回升。三季度，受大宗商品价格回升和国内稳增长政策对需求拉动的影响，PPI环比或将稳步回升，而同比增速也有望逐步构建底部。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
