| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2012年05月25日 14:39 |
作者： |
郭世涛 |
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2012年1-4月份，固定资产投资（不含农户）75592亿元，同比增长20.2%，从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.77%。
从项目隶属关系看，1-4月份，中央项目投资4098亿元，同比下降4.1%，降幅较1-3月份缩小5.6个百分点。政府已经在放松新的投资项目审批。发改委已在整理并将上报近期投资计划，包括原定下半年开工的项目也有可能提前到上半年尽快审批开工，以加快重大基建投资项目的审批速度。中央投资要优先保障国家重点续建项目尤其是收尾工程，确保按时竣工投产。保障房投资继续保持较大规模。确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求。要抓好水利基础设施建设，扩大小型农田水利建设重点县范围，新建一批高标准农田。今后10年全国的水利投资将达到4万亿，预计"十二五"期间全国的水利投资为1.8万亿。去年全国水利投资达到3452亿元，其中中央的投资达到1141亿元，比上一年有了很大的增加。随着中央1号文件各项政策的落实，今年的水利投资预计会超过去年，其中中央水利投资会超过1400亿元。
3月末，国务院常务会议要求，今年要围绕"十二五"规划确定的任务目标，推进交通运输基础设施建设。建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；推进国家高速公路网规划项目和农村公路建设，加大国省干线改造力度；实施一批航道和陆岛交通项目，改善长江干线通航条件；开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程。铁路基建投资项目去年出现缓建或停建，今年有望增长。2012年安排固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。
为对冲经济下滑，必须还得依靠基建投资。影响基建投资的主要因素是财政支出情况，中央政府正努力确保国家重大在建、续建项目的资金需求，货币政策适时适度放松，基建投资有望反弹。投资在当期形成巨大社会总需求，而在远期产生总供给，我国公路、铁路、港口建设的情况已具备一定的规模，基础设施建设五年之后在东、中部地区将会出现饱和，容易导致供给过剩。
1-4月份，地方项目投资71494亿元，增长22%，增速较1-3月份回落1.1个百分点。地方政府在面对经济增长、居民生活改善、财政收入增加等压力下，固定资产投资热情一直不减。区域规划纷纷出台，中西部承接产业转移的局面将进一步打开。到2015年，全国城市轨道交通运营里程将达3000余公里，到2015年，全国城市规划交通总投资或将达1.2万亿元。垃圾处理、公路建设、城市信息化等行业都依赖于地方政府投资。
未来国家投资的方向更为侧重"转型"，节能环保、高端装备制造及云计算、物联网、教育、军工等主题性将受益。李克强在布鲁塞尔访问时即表示，"十二五"期间，中国环保累计投入要超过5万亿人民币，节能环保领域的潜力巨大。未来政府在节能环保领域的投资很可能加快。
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