| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月22日 14:30 |
作者： |
刘锋 |
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假如保守党获得多数支持，组阁成功。保守党本来支持遵守欧盟3月的财政契约，支持希腊执行严格的财政紧缩政策和经济结构转型。如果保守党当选，希腊也就不存在退出欧盟的问题。
左翼联盟组阁成功，但执行与竞选主张不同的政策。左翼继承了“推销员式的竞选传统，在竞选中答应选民的一切要求”，这也导致了希腊金融危机后的财政灾难。但是在竞选中提出竞选主张并不必然与执政路线相同，如果左翼联盟执政后，继续执行欧盟3月的财政契约，这样也没有问题。
6月17日，没有政党能够组阁。希腊将继续维持现在的以一个技术官僚维持的看守政府。如果这样的事情发生，这在某种意义上是欧盟一体化进程过程中的一个进步。首先，技术官僚看守政府一定不会受到希腊人民的喜欢，但技术官僚所组成的看守政府将忠实执行欧盟的政策。本质上相当于欧盟任命了一个“地方官员”。欧盟成立以后,包括希腊在内的欧元区17国目前主要的外交政策，主要防务政策都上交给了欧盟委员会，各国政治仅剩的实质权利就是财政部分。一个执行欧盟统一财政政策的看守政府的成立，事实上等价于希腊目前想获得的财政的自主权利被剥夺了，等价于财政的权利也暂时性上交到“欧盟中央”。这样的最后一项重大权利向欧盟委员会的集中，显然在本质上是欧盟一体化前进了一小步。第二，欧元区国家有看守政府的历史和经验，外交和防务权利的上交也使得看守政府的运行更容易。比如比利时在2010年到2011年有541天没有总理；希腊自前任总理年初辞职至今，也是看守政府，并且看守政府运行的还不错。
如果这种情况发生，希腊也不存在退出欧盟的问题。
风险最大的是第四种，就是一个不计行为后果的左翼政府成立。因为现在希腊政府运营所需要的资金差额，要靠欧盟给希腊的每季度一次的放款来补充，如果左翼政府上台，将得不到欧盟的资金支持，要维持政府运营，同时贯彻自己在竞选中提出的放松财政支出的政策，就只有自己印钞票，退出欧盟。这将产生两个严重的后果。首先传染效应所引发的系统性风险。西班牙和意大利的国债几乎会立刻成为抛售的对象，持有大量两国国债的欧洲银行的资产负债表将受到巨大冲击和破坏，资产价格将会崩溃，崩溃后的资产价格也使得抵押品的价值下降，抵押品价格的下跌使得信贷崩溃，最终可能产生一场新的全球性经济和金融危机。第二，意味着欧盟一体化的尝试走到了尽头。原因在于，1，希腊只有1000多万人口，是一个小国，如果一个小国都摆不平，欧盟当局的政治能力会受到怀疑。2，如果从更长的历史进程看，将来大国也必然会出各种各样的问题，这是历史必然。谁也不能保证将来德国、法国不会出问题，如果德国、法国也出了问题，是不是也要被赶出欧元区？如果现在不能解决希腊问题，未来碰到大国出现问题就更不能解决。所以希腊被赶出欧元区，就意味着欧盟一体化的政治理想的基本破产。
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