| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年05月22日 14:16 |
作者： |
李慧勇;谢伟玉;钟嘉妮 |
| |
隔夜，避险情绪下降，风险资产大多反弹，其中美股涨1.6%，创一个月最大涨幅，油价结束六日连跌，欧元反弹，刚公布的欧元空仓上周二创历史新高，或预示着欧元短期将企稳，因希腊危机略有缓和。
从欧盟21日公布的数据来看，欧盟3月建筑生产大幅反弹，主要是德国增长非常强劲，但从第一季度整体来看，欧盟建筑生产仍然处于萎缩加剧的趋势。环比来看，欧盟3月建筑生产反弹11.8%，扭转了之前三个月的下滑趋势，但第一季度下滑-4.3%，较上季度-0.6%有所恶化。从细项来看，土木工程环比反弹14.3%，超过建筑施工11.9%的回升力度，但是，以上各项数据同比均为负。从各国来看，十国建筑生产增长，四国下降，最大的拖累来自葡萄牙和西班牙，环比下滑-6.8%和-1.8%，同比下滑幅度更达到-16.4%和-10.9%，因两国内需不振、房地产低迷导致建筑生产大幅萎缩。而德国对于欧盟建筑支出的反弹起了决定作用，作为最大的经济体，反弹力度也居前，环比反弹30.7%，同比反弹6.3%，主要得益于制造业保持强劲，但我们需警惕的是4、5月德国制造业PMI及其新订单均出现了较大下滑，意味着3月的强势可能难以持续，二季度欧盟经济仍然下行。
希腊危机略有缓和，政治上虽然悬而未决，但左翼联盟领袖表示希望留在欧元区，向欧洲示好。支持紧缩的政党民调支持率有所提高，而且民调居前的左翼联盟领袖齐普拉斯(Alexis Tsipras)也表示，他希望希腊留在欧元区，愿意就此和欧洲谈判，并将拜访德法等国左派，但他仍然强调反紧缩，认为紧缩难以恢复希腊的增长，导致救助失败。这是一个积极的信号，意味着6月17日第二轮大选的结果或将好于预期。
出于对欧元的担忧，除了银行挤兑，部分希腊人开始回归“以物易物”的交易状态，以替代货币，来维持日常交易。希腊至少有10个城市存在以物易物的交易系统，通过建立区域的交易市场，允许民众用商品按价值换取消费券（或称为地方货币，TEMs），用以购买该市场的其他商品，从而降低对欧元的依赖。但该交易机制的缺陷很明显，不受官方认可，不能用于缴纳政府相关的费用，如水电等公共事业费，合法性受到质疑。但这至少是希腊民众为了希腊退出欧元区所做的准备之一。
近期市场对QE3的预期持续升温。不仅4月美联储议息会议纪要为QE3敞开大门，21日，美联储官员洛克哈特（Lockhart）演讲时表示，鉴于美国经济增长极为温和，美联储应该继续货币宽松政策，虽然目前不需要QE，但如果增长动力减弱，就可能要增加QE。
欧洲“项目债券”获批，为欧洲基础设施建设提供融资。尽管德法两国财长未能就欧元债券达成一致，但周三的欧盟非正式峰会会继续讨论。而21日，欧洲外交官会议已经批准以融资泛欧基础设施项目为目的的“项目债券”，为未来两年的跨国交通、通信和能源类基础设施项目提供2.3亿欧元资金。这符合八国峰会的宗旨，是欧洲增加投资促进经济增长的举措之一。
关注：5月23日欧盟非正式峰会
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
