| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年04月11日 14:36 |
作者： |
李慧勇;谢伟玉;陈果 |
| |
隔夜，避险情绪仍然浓厚，美元指数攀升至80上方；除了大宗商品恢复性反弹，其他风险资产大多下跌，对欧债的担忧超过了美国首次申请失业金人数降至四年新低的利好，而西班牙十年期国债收益率创年内新高5.75%。
英国央行维持0.5%的银行利率不变，并保持3250亿英镑的资产购买规模不变，而今年2月英国央行曾增加500亿资产购买量，主要因为英国1月CPI大幅回落至3.6%，给扩大宽松政策提供空间，而2月CPI再度升至4%，为央行目标的两倍，增大宽松政策带来的通胀压力，而经济复苏又面临削减公共开支的挑战，坚持减税、减赤的财政紧缩政策。从数据来看，隔夜公布的英国2月制造业产出环比下降-1%，远超出市场预期的-0.1%，而去年四季度失业率已达到8.4%，是1995年以来最高失业率；通胀高企、经济低迷也使家庭消费缩水，导致经济前景不佳。但是，英国央行需要更低的通胀、更差的经济数据来支持进一步宽松。值得注意的是，英国将发展人民币离岸市场列入财政预算的重点之一，对中国的重视程度可见一斑。
美国首次申请失业金人数降至四年新低。截至3月31日的一周内，季调后的首次申请失业金人数为35.7万人，即使前一周数字下调6000人至36.3万，依然呈下降趋势，4周移动值为36.175万人，较上周也下降4,250人。
据此，我们认为今晚公布的美国3月非农就业人数有望增加21万人，失业率维持原来的判断——降至8.2%，就业市场依然改善。不过，隐忧犹在，劳动力参与度若不能有效提高，长期失业问题若不能加大政策支持力度，仍然会导致居民收入增至缓慢、储蓄率持续下降，不能有效启动消费，而且失业率难以进一步下降。
目前，欧债关注的焦点在于西班牙。隔夜，西班牙10年期国债收益率自去年12月以来首次突破5.75%，与德国国债利差也突破400基点，意味着西班牙融资情况的恶化。西班牙去年四季度GDP环比下跌-0.3%，赤字占GDP的8.5%，今年一季度预计将陷入衰退，而今年以来公共财政重组的压力，糟糕的经济数据也预示西班牙产出收缩、衰退加深，这让西班牙金融市场承压，股市今年至今逆势下跌10.6%，国债收益率也一路上扬。
近期西班牙的导火索在于——3月13日欧元区财长会议要求西班牙进一步削减2012年预算，将赤字占GDP的目标比例削减0.5个百分点至5.3%，仍高于此前4.4%的目标，2013年进一步降至3%。此后，西班牙国债收益率持续攀升，已接近6%这一不可持续的水平。迫于欧盟压力，西班牙3月30日不得不大幅修正预算，将政府开支削减16.9%，增加公司税收入17.8%，从而减少赤字270亿欧元，占GDP的2.5%。作为代价，西班牙GDP预计今年将收缩-1.7%。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
