| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年04月10日 14:06 |
作者： |
李慧勇;谢伟玉;陈果 |
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隔夜，避险情绪仍然浓厚，美股连跌四天，欧洲休市，油价跌0.8%，创两个月新低；黄金涨0.9%，需要注意的是波动指数涨13%至18.81,4月至今已上涨21%。
日本2月经常账户大幅回升，由1月的4373亿日元赤字涨至盈余1.18万亿日元（约合145亿美元），超出市场预期。这和日本的量化宽松政策不无关系，日本央行2月14日新增10万亿日元（合1280亿美元）购买长期国债，扩大资产购买规模至约65万亿日元；还设定了1%的暂时通胀目标。日元一度贬值超过8%，这大大改善日本出口。
我们预计，日本经济复苏今年有望超预期，一季度有望在去年四季度萎缩-0.7%的基础上强劲反弹2.2%，全年增长2.3%。除了出口改善和货币宽松政策支持，经济复苏主要得益于2011年大地震后，日本加大对基础设施的投资，以满足大量灾后重建的需求，消费者信心增强。投资方面，日本工业生产和公共事业支出已显现经济将加速增长的迹象，表现在工业产值和私人投资均有所上升，其中2月工业产出同比上涨1.5%。私人消费方面，也有所上升，因政府补贴刺激了高油效汽车的需求，加上央行和政府对灾后重建的支持，汽车生产能力增加。今年日本经济复苏有望超预期，2012年GDP有望增长2.3%。
伯南克在隔夜的讲话中主要谈论金融监管和金融稳定。他认为，经济还远没有从金融危机中恢复过来。称美联储有多样的工具可以避免新的信贷危机，要对影子银行系统和金融创新的严格监管，利用银行压力测试等工具，从货币市场这个源头降低金融系统的风险。
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