| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年03月28日 14:54 |
作者： |
李慧勇;谢伟玉;陈果 |
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3月美国谘商局消费者信心指数从71.6下降至70.2，为一年以来最大降幅。由于密歇根大学消费者信心指数此前已出现下降，因此该数据只是加强了3月美国“经济证伪”的预期。
现状指数上升了4.6个百分点，达到51；但对于经济和收入的乐观预期在快速消减，从一年以来的高位88.4降至83。我们认为这与最近失业率持平和油价上升有关。
对于就业改善的预期也开始放缓，认为就业机会充裕的受访者比例从7.0%上升至9.4%，但同时认为很难找到工作的受访者比例也从38.6%上升至41.0%，这也反映了美国结构性失业仍然是目前经济的一个重要问题。总的就业指数也由此维持在-31.6不变，去年9月从-43.8上升的势头就此遏止，这也与美国失业率从9.0%不断下降至8.3%相吻合。对于未来就业市场的预期，预期未来6个月就业量上升的比例从18.8%下降至17.3%，预期就业量下降的比例从18.3%下降至16.4%。从这个角度来看，就业市场的“暖冬行情”可能告一段落，之后数月失业率可能都维持在8%以上。
1月标普希勒房价指数几乎持平，环比下跌0.04%，同比跌幅维持从-4.5%收敛至-3.8%的态势，主要因之前几个月基数下调。我们认为美国房地产目前处于底部区域，房价已经下跌至2003年初的水平，考虑通胀影响已经跌回2000年的水平，因此，美国房价已经跌回本轮上涨周期的起点，新屋和成屋的库存也都接近良好水平，只是止赎房冲击仍有不确定性，但总体来看不必过于悲观，美国房地产市场呈现逐步筑底反弹的趋势。
关注：3月28日美国耐用品订单（预期：3%，前期：-4%）
3月28-29日金砖五国峰会
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