| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月23日 14:22 |
作者： |
张磊;郝大明;伍艳艳 |
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美国实体经济延续复苏，制造业产能持续扩张，欧元区工业产出同比延续下滑，但环比逐步回暖。物价上涨压力制约欧美货币进一步宽松，美国不具备QE3的必要性和可能性。流动性溢出效应减弱，全球实体经济复苏得到确认前，大宗商品价格上行受美元指数高企制约。
一、实体经济：美国制造业产能延续扩张，欧元区工业产出环比回暖
1、美国制造业产能延续复苏
作为反映美国实体经济复苏的重要指标，美国粗钢产能利用率持续攀升。从周数据看，自2011年4季度以来，美国粗钢产能利用率由72%左右一路升至目前79.3%左右。
美国2月制造业产能利用率延续自2009年2季度以来的持续上涨，制造业产能利用率由2009年2季度64%左右上升至目前77.4%，但仍低于次贷危机前80%左右的产能利用水平。
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