| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年03月23日 14:20 |
作者： |
李慧勇 |
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隔夜风险情绪下降，商品、股票继续下跌，因中国和欧洲的PMI低于预期。
欧元区3月PMI下跌，德法也难以幸免，意味着欧元区经济收缩，今年一季度无疑将陷入衰退。昨日公布的欧元区3月PMI综合产出指数从2月的49.3下降到48.7，为近三个月最低值，表明欧元区经济活动已经连续两个月紧缩，步入技术性衰退。欧元区制造业和服务业3月均出现下滑，制造业PMI跌至47.7，其中产出指数从二月的50.3降至48.8，跌至三个月新低；欧元区服务业PMI指数跌至48.7,微幅下降至近四个月最低值。因为企业着重削减成本，已经连续三个月减少雇佣人数，工业生产有所停滞，导致制造业和服务业产出减少。
德国PMI方面，3月PMI综合产出指数从53.2降至51.4，为近三个月最低值；制造业PMI更跌至48.1，远低于预期的51，陷入萎缩；服务业PMI为51.8，也低于预期的53.1，为近四个月最低值。这些指标下降的主要原因在于新工作的减少以及消费者需求疲弱。同时，成本上升压力加剧，导致商家通过打折方式来刺激消费的能力有所限制。
法国PMI方面，3月制造业PMI为47.6，低于预期值50.3，服务业PMI与上月持平，为50，低于预期值50.6。法国企业活动是近四个月以来首次下滑，同时企业用工人数也是自去年9月以来首次下降。预示着今年一季度法国增速放缓已成定局。
英国2月零售销售低于预期。2月英国零售销售环比下降0.8%，同比上升1%，均低于预期，而且，1月环比和同比增速也下修至0.3%和1.4%。
尽管2月，英国通胀已降至3.4%，为近15个月以来最低，房价也环比下降0.5%，但是消费者信心低迷，从1月的47下滑至44，大幅低于历史均值，而且申请失业金总人数161.2万人，创两年最高，截至1月的三个月平均工资则降至一年半新低，令家庭收入进一步承压，影响居民购买力。这一数据也导致英镑兑美元走低。
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