| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年03月15日 15:25 |
作者： |
李慧勇 |
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国际金融市场风险监测2012年3月15日
欧洲工业增长低于预期。隔夜公布的季调后的1月欧盟和欧元区工业生产环比均增长0.2%，低于预期值0.5%；1月欧元区工业生产同比下降1.2%，欧盟同比下降1%。这符合我们的预期，欧洲经济增长仍旧缓慢，今年第一季度很可能陷入衰退。
欧元集团批准对希腊的1300亿欧元第二轮救助，德国也批准为ESM注资1900亿欧元。昨日，欧元集团宣布，希腊第二轮救助计划已通过各项法定程序，17国均同意通过EFSF向希腊发放贷款。第一笔为394亿欧元，预计将于近期发放，以缓解3月20日希腊偿还144亿到期债务的压力。德国内阁也批准了德国对5000亿欧元永久性的救助基金——欧洲稳定机制（ESM）注资，拟注资金额中，1683亿欧元按需通知即缴，217亿欧元应付资金分批缴付，今年提供约87亿欧元，但需增加预算案。3月22日的欧央行理事会上，可能讨论提高ESM上限的可能性。
没有德国的反对，提高ESM上限的概率大大增加。
美国进出口价格均上升，经常账户赤字也增加。美国2月份进口价格环比上升0.4%，高于1月的0.3%，但低于预期，除能源外的进口价格环比下降0.1%，说明能源明显带来了上行压力，而食品价格环比下降3%，是自2009年2月以来最大的降幅，凸显消费需求不足。而出口价格环比上升0.4%，也高于1月的0.2%。去年4季度，美国经常账户赤字为1241亿美元，环比上升15%，为近三年最高水平。这与去年底美国经济快速复苏，周边国家需求不足，避险需求推升对美元资产的强烈需求有关。
日本经济有望加速增长。昨日，日本央行小幅上调了对经济的评估，因工业生产和公共事业支出已开始显现经济将加速增长的迹象。日本工业产出和私人投资均有所上升，其中1月工业产出环比增长1.9%，同比仍下跌-1.3%。私人消费有所上升，因政府补贴刺激了高油效汽车的需求，加上央行和政府对灾后重建的支持，汽车生产能力增加。我们预计，日本工业产量未来几个月将持续上升，推动日本复苏。
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