| 来源： |
华安证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月09日 15:00 |
作者： |
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据证券时报报道，1月份工、农、中、建四大行新增人民币贷款不足3400亿元，股份制银行新增人民币贷款超过1000亿元。根据以往的规律推算，1月份银行业全部新增人民币贷款约在9000亿元左右，明显少于之前市场普遍预期的超过万亿元。
点评：2009年-2011年，每年1月份的信贷投放量都超过了1万亿元。今年一月份新增信贷低于万亿，主要是受节假日因素影响，银行工作日明显减少，但还是对市场心理产生了一定的冲击，7日上证指数下挫1.68%，加上央行重启正回购进行资金回笼的操作，使得市场对于短期资金面紧张的预期再度升温。
通过比较四大行两年来的信贷投放目标，我们维持2012年新增贷款8万亿的判断：2012年四大行目标新增信贷28500亿元，较去年的268100亿元上升约6%，而2011年的新增信贷总量为74700亿元，按照6%的增速计算2012年的新增贷款为8万亿。
（具体内容请见附件）
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