| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年01月30日 14:06 |
作者： |
何媛媛 |
| |
很多人都相信春节对金融市场有扰动作用。但无论在学界还是业界，都鲜有对金融市场中春节效应的全面研究。本报告正是为了弥补这块缺憾而做。我们通过对春节前后4个月周度数据的分析，研究了春节对金融市场的影响。我们定义“春节效应”为春节前后金融市场走势的明显变化。不过，某些市场中即使没有我们所定义的春节效应，而不乏投资者需要关注的地方。比如说，在股票市场、人民币即期汇率市场、以及大宗商品市场中，春节附近都有比较明显的上升/下降趋势，值得注意。
通过分析过去几年的数据，我们对春节附近金融市场的走势得到了以下几点主要观察：
在股票市场中难以看见明显的春节效应，春节前后股价一般都会持续上行。这一规律对大盘股和小盘股，周期板块和非周期板块都适用。
春节对债券短期收益率有比较明显的影响——节前短期收益率一般会走高，然后在节后回落。春节对长端收益率和信用债收益率没有明显影响，这二者在春节前后也没有明显的上行或下行趋势。
人民币即期汇率中看不见春节效应。春节前后人民币对美元都会持续升值。但在NDF市场中，春节似乎是人民币对美元隐含升值率的一个低点。
春节对大宗商品价格没有什么影响。春节前后大宗商品价格一般都会持续上涨。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
