| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月17日 14:22 |
作者： |
刘锋;汪毅 |
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基事件
2011年11月15日商务部公布（11月7日至13日）食用农产品市场价格。
基本结论
食用农产品价格指数降幅缩小,环比下滑约-0.11%
本周商务部食用农产品价格指数继续下滑，然而降幅明显缩小，后两周价格指数上涨存在潜力。11月前2周的食用农产品价格指为：152.48、152.31；对应环比约为：-0.56%和-0.11%。
蔬菜价格止跌回涨，价格指数拐点隐现
本周9项农产品中有4项产品价格出现上涨、3项保持稳定，2项下滑。
价格上涨的产品有：食糖（0.1%）、水产品（0.2%）、水果（2.6%）以及在本周止跌回涨的蔬菜类（0.4%）。按照季节规律，18种蔬菜平均价格最晚会在10月就开始上涨，而今年由于部分蔬菜供给大幅扩张，拉低整体价格水平，导致前期蔬菜价格持续回落，如今蔬菜平均价格仍在低位运行。最新一周蔬菜价格止跌回涨，隐约预示着蔬菜价格即将进入上行通道。
估计11月后2周蔬菜价格将持续上升，涨幅逐周递增，拉动整体食用农产品价格指数转向。
保持稳定（0%）的产品则有：粮食、食用油以及白条鸡。
肉类（-1.4%）以及鸡蛋（-0.6%）价格仍在下滑，且降幅均较前一周略微扩大。肉类价格的下降仍以猪肉价格下跌为主要推动因素，然而春节前猪肉价格或仍有反弹机会，年底猪肉价格止跌反弹值得关注。
维持前期预测不变：11月4.4%、12月4.5%
统计局11月前10天50个城市平均价格也不改环比下滑的态势，通过算数平局计算出的环比价格较上一旬下滑-0.94%，降幅缩小（10月最后一旬环比-1.49%）。
我们仍然维持全月食品价格前低后高的形态，然而食用农产品价格指数已持续回落5周（本周为第5周），目前价格指数处于近期最低水平，经测算，如11月食用农产品价格平均指数要与10月平均持平，则11月最后2周的环比均需达到1.6%的增速。11月CPI食品环比很有可能如同10月亦出现环比小幅负增长。
维持11月4.4%的预期不变，12月由于临近春节，涨价因素增多，预计CPI较11月有轻微反弹，初步估计在4.5%左右。
（具体内容请见附件）
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