点评9月物价数据：9月CPI符合预期 10月通胀大降 |
| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年10月17日 14:01 |
作者： |
姜超;吕春杰 |
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2011年9月CPI同比为6.1%，较8月的6.2%回落0.1个百分点，基本符合我们6.0%的预测值。
9月食品价格环比涨幅为1.1%，与我们预测的1%基本一致。
其中最重要的肉禽价格环比涨幅为1.2%，涨幅已经连续4个月回落，并带动肉禽价格同比涨幅的持续回落。
我们跟踪的农业部食品价格数据更新至10月14日，显示10月以来食品价格显著回落；统计局食品价格更新至10月10日，显示10月上旬食品价格下跌。
9月非食品价格环比涨幅为0.2%，同比涨幅为2.9%，低于8月的3%。其中影响最大的居住价格同比回落，与PPI的回落一致，预计非食品价格涨幅将随着经济下滑进一步缩小。
我们预测10月CPI同比涨幅为5.3%，其中食品环比为-0.4%，同比为11.7%；非食品环比为0.1%，同比为2.5%。
9月的PPI为6.5%，较8月的7.3%回落达0.8%，低于我们6.8%的预测值0.3个百分点。
从煤、油、钢价等大宗商品价格来看，油价在低位振荡，而且10月国内成品油价已首度下调；钢价在10月份继续下跌，而煤价有所反弹。
结合商务部生产资料价格和港口期货价格，我们预计10月PPI环比为-0.2%，对应同比涨幅为5.5%。
（具体内容请见附件）
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