| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月09日 14:20 |
作者： |
闻岳春 |
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投资要点：
意大利、西班牙危机显现：国债遭到猛烈攻击，收益率均徘徊在约14年高点。意大利、西班牙国债市场动荡的原因。对两国经济前景不确定性的担忧、市场信心缺失与众多市场疑虑累积叠加加重市场恐慌情绪.欧元区反应较迟钝，主要经济体、特别是德法在如何处理危机方面总是分歧不断，令救援进程延误，也是欧债危机深化包括意大利、西班牙国债市场动荡的重要原因。
信用评级机构“畸形”话语霸权：穆迪、标普表示可能对意大利、西班牙下调评级对其国债市场动荡推波助澜。意、西政府与欧盟、欧央行应对国债市场动荡。前景展望.对意大利、西班牙这两个国家的债务情况进行了好坏两种情景分析.意大利经济发展中也有有利的一面，其失业率8.0%相对比较低，这样就为意大利政府设法实行紧缩财政创造了比较有利的条件——紧缩环境下，工人民众的反对可能会比较少。目前西班牙失业率已经高达20.9%，如果政府设法实行紧缩财政，在一定程度上会减少民众的就业机会，工人民众的反对可能会比较多.正因为意大利、西班牙特别是前者的债务问题比较严重，意、西政府应该立即与欧盟、欧洲中央银行、国际社会联合行动，积极应对，或许可以避免更深重的债务危机。
（具体内容请见附件）
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