行业经济效益指标中的营业收入，营业成本以及利润总额等是影响行业基本面走势的核心指标；基本面中的市盈率，利润增长率，毛利率等都可以通过上述指标推导得出，这些信息能够体现行业景气情况并最终成为推动行业内股票涨跌的原动力。本文通过分析宏观经济发展对电力行业的影响；行业在国民经济中的地位，供需关系以及行业周期特点，构建基本面走势预测模型，对整个行业的主要经济指标做出预测，为电力行业的发展提供基础分析依据。
　　我们从宏观经济，行业需求，行业供给等角度选取若干影响行业基本面走势的主要先行因子，对主要电力行业财务指标的影响因子做主成分分析，提取相应财务指标的主要模拟走势，最后外推至样本外与真实值进行比较分析。
　　运用上述模型，我们分别对发电量，单位成本，单位毛利，毛利率进行拟合预测（各个指标的先行因子选取及其领先期见附表）。我们选取的领先指标中，领先期数多数在一个月以上，个别指标的领先期数甚至达到10,11个月。因此，我们对发电量，成本，毛利，毛利率分别进行一个月，二个月，三个月以及六个月的预测，为整体电力行业基本面的中期走势提供参考信息。下面逐一列举各个指标的最近预测结果。

　　最新观点：发电量增速在6月份后会有所回落，并将持续到9月份左右；三季度增速可能下降到10%以下。单位发电成本增速在二季度将继续回落，6月份达到一个局部的谷底，之后向上抬升。

　　1、电力行业基本面预测效果

    1.1发电量增速预测结果

    我们选取了2005年1月至2008年3月的数据作为样本内数据，2008年3月之后作为样本内数据。未来数月的的发电量增速预测如下图所示。
　　总体来说：发电量增速在2011年4，5月份达到高点，由于对应领先期的原煤价格指数的攀升以及金融机构各项贷款余额增速的下滑，6月份开始发电量增速有所回落，并将持续到2011年9月份左右。从各个月度结果来看，8月份的产量增速会有小量回升，之后继续下滑。从预测结果来看，发电量增速在三季度末期会下降到10%以下。

    1.2成本增速预测结果

    我们选取了2005年1月至2006年12月的数据作为样本内数据，2007年1月之后作为样本外数据。未来数月的发电成本增速预测如下图所示。如下图所示，我们认为单位发电成本增速在2011年二季度将继续回落，6月份达到一个局部的谷底，之后震荡抬升。