投资要点：

    1、美国国债上限概念、主权债务危机本质、美债危机起因

    国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
　　主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。债务危机是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。
　　主权债务危机的本质是高赤字之下的主权信用危机。现在很多国家，随着救市规模不断扩大，债务的比重也在大幅度的增加，很多国家可能面临无法偿还未来债务的风险。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其国家债务时发生的违约即主权债务违约。
　　传统的主权债务违约的解决方式主要是两种：违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款；与债券国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。
　　美债危机起因。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。这种情况下，美国财长盖特纳表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。
　　

    2、美国历史上政府关门、提高债务上限、疑似债务违约概况

    美国历史上多次发生政府关门事件，最近一次是1995年底，由于美国两党在预算问题上未达成一致，美国政府被迫先后两次关门共计26天。
　　但是，这种由于预算分歧导致的政府关门与债务违约有很大区别。政府关门仅是指非核心政府部门停止运转，核心政府部门依然运转，美国财政部也将如期支付债务利息，不存在债务违约的风险。
　　自1960年以来到今年7月31日，美国国会已78次提高债务上限，平均每8个月提高一次，其中49次是在共和党总统任期内，29次是在民主党总统任期内。
　　自奥巴马2009年1月20日就任总统以来，国会已经三次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。前任总统布什在两届任期内共7次提高债务上限。
　　美国史上有违约记录吗？奥巴马总统多次强调，如果两党在最后期限前未达成协议，将是美国历史上首次发生债务违约。但是，严格来说，自1917年国债上限制度设立以来，美国曾有过两次“疑似”违约。
　　一次在1933年罗斯福总统任期内。但这次违约有其特殊性。由于当时美国债券仍和黄金挂钩，因为经济危机，美国政府无力继续用黄金支付一战债券，所以美国国会被迫立法规定以纸币偿付债务，此举遭到债权人抗议。另一次在1979年，因为政府工作疏漏，导致一小部分债券利息支付发生延误，造成短期“技术性”违约。

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