| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月27日 15:02 |
作者： |
谢亚轩;赵文利 |
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近期在美元反弹和海外唱空中国经济的双重影响下，有观点认为国际资本可能从中国大举外逃。我们不认同以上观点。2011年下半年美国经济增速会回升但不强劲，美联储退出超宽松货币政策的步伐缓慢，这决定美元本次反弹的幅度有限，美国乃至全球发达经济体低利率和宽松货币政策的环境不会根本改变。在此情况下，中国稳定的经济增长速度、人民币升值预期和国内外正利差将继续吸引国际资本持续流入。
预计，2011年下半年月均外汇占款增量在4250亿至4800亿元人民币之间，较上半年增长超过30%。
综合考虑我们观察的一系列领先和同步指标，预计7月外汇占款增加值的规模可能仅与6月持平或微超，这使得央行在8月中旬之前提高法定存款准备金率的可能性较低。
（具体内容请见附件）
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