| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月03日 14:24 |
作者： |
李冒余 |
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报告要点：美联储议息会议符合市场预期27日，美联储召开4月议息会议，会议声明表示美联储维持联邦基金目标利率在0-0.25%的低水平，并确认在6月底之前完成6000亿美元的国债购买计划，符合市场预期。
贝南克讲话继续确认美元弱势在稍后的新闻发布会上美联储主席贝南克的讲话基本重申了上述观点，从金融市场的表现来看，美元指数在议息声明发布之后快速下跌，收盘创下了2008年以来的新地，我们认为美元的继续走弱主要基于以下几点原因：
1，对于本月的议息会议，虽然市场普遍预期美联储对于基本利率以及QE2的政策不会有什么变化，但是在会议前还是有不少趋势投资者出场观望，甚至有少数人质疑美联储是否会削减计划规模，而联储的声明打消了这些疑虑，美元弱势格局短期内不会转变，空头再次入场，造成美元继续走弱。
2，会议声明以及贝南克的讲话在一定程度上强调了对美国经济增长动能减弱的判断，而周四晚公布的首季国内生产总值(GDP)增幅预计相对疲软，可能低于2%，结合对通胀可控的判断，美联储实际上暗示为了刺激经济以及恢复就业市场，在QE2以后不急于缩减其支持美国经济的货币政策规模，这也进一步延后了市场对于美国加息时点的预期。
3，贝南克回应了市场对美联储默许美元贬值的批评，他表示，“美联储相信美元强劲且稳定符合美国和全球经济利益”，“采取必要的举措实现价格稳定和就业最大化的双重政策目标,这也将形成在中期有助于美元的基本面”。
这样的表态实际上默认了美元在美国经济明显恢复之前仍将维持弱势，而只有在“中期”的角度，美国经济的全面复苏才能扭转美元的弱势格局，因此反而进一步助长了美元下跌的趋势。
（具体内容请见附件）
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