| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月16日 14:07 |
作者： |
李明亮 |
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2010年3月15日，美联储公开市场委员会召开了议息会议。以下是我们对议息会议声明的评论：
1.美联储对经济状况以及各经济指标的表述与前次相比有了较大的变化，认为“经济复苏进程的基础更加稳固，就业市场整体状况正在逐步改善”。近期美国个人可支配收入增长势头良好（图1），消费支出上行迹象明显，将推动美国经济在2011年上半年实现3%左右的“温和复苏”。
2.本次议息会议声明中，最值得关注的是美联储对油价的看法。与市场预期一致，美联储认为近期的油价上涨对通胀产生的上行压力，但仅是暂时性的影响。我们认为，最近中东局势并没有扩散到伊朗和沙特，加上日本大地震造成原油短期需求的下滑，这种形势下2011年的原油均价不会超过110美元/每桶。油价对核心通胀的影响是缓慢的、渐进的，并不会让美联储提前中止量化宽松。
3.本次议息会议声明中与政策相关的措辞没有变化，美联储仍然强调联邦基金目标利率仍然维持在0-1/4%的水平，收回的抵押证券本金继续再投资以及继续执行6000亿美元的国债购买计划。这说明美联储仍然非常坚定地继续执行第二轮量化宽松的货币政策，会按既定计划于6月底结束。
（具体内容请见附件）
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