| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2011年03月11日 14:13 |
作者： |
许维鸿 |
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二月份中国出口增长步伐明显放缓，并出现了73亿美元的贸易逆差。
首先，进口增加是中国财富积累到一定程度，消费扩张的结果。以经济总量算，中国已经是世界第二大经济体；按人均GDP算，中国已经迈入中等收入国家行列，国人的消费习惯已经到达临界点。
其次，顺差减少、甚至出现逆差是外汇市场价格波动的结果。人民币在过去五年间已经累计兑美元升值20%以上！本轮金融危机中，美元作为主要避险货币，兑欧元等发达国家货币基本稳定、甚至还有升值，加剧了人民币购买力水平的提高，反过来削弱了中国出口产品的价格竞争力。
再从中国内部看，劳动力价格上涨趋势制约外贸低成本扩张。2011年春节后，东南沿海的出口型企业发愁的，并不是接不到出口订单，而是接到单子没有足够的工人完成订单，缺工率达到10%至15%。行业分布上，高科技企业用工情况普遍良好，而工人缺口主要集中在技术含量低的建筑装饰、电子电器、玩具、制鞋、五金等劳动密集型行业。
最后从短期看，以利比亚内战为代表的北非地缘政治风险，制约中国贸易顺差。一方面，中国对非洲等发展中国家的出口会受到很大的影响，而且可能持续到2011年3月份乃至第二季度；另一方面，地缘政治因素催生高油价，拖累了全球经济复苏的进程，拖累了全球贸易扩张，必然会影响到中国的出口。
二月份的贸易逆差并非短期特殊月份的特殊结果，而是处在一个新趋势形成过程的开始阶段。乐观地看，中国贸易的平衡时代即将来临，这也是30年改革开放的历史成果，中国人从辛勤工作挣外汇，逐渐开始参与国际消费市场。而中国对低成本、低附加值出口产业的依赖性降低，反过来会促进高科技、高附加值出口产业的发展。
（具体内容请见附件）
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