| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2011年02月25日 14:22 |
作者： |
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我们预测2011年2月CPI同比上涨4.7%。其中，食品价格同比上涨8.8个百分点，对CPI贡献2.6个百分点；非食品价格同比上涨3.0个百分点，对CPI贡献2.1个百分点。从月环比看，2011年2月CPI环比为0.9%。
另外，我们预测2011年2月PPI同比上涨6.9%。
就食品价格而言，2011年2月统计各品种的价格全都上涨，其中除蔬菜价格有达8%的较大涨幅外，水果价格的环比涨幅也达到4%左右，其它品种的涨幅大多在1-2.5%之间。就2月工业品出厂价格而言，除水泥外其余品种全部上涨，其中化工产品、有色金属和铁矿石、以及煤炭的环比涨幅较大，而成品油价格受本月20日调价影响也有所上涨。
国家统计局对CPI权重构成进行了调整，主要是增加居住类的权重，其它各类的权重都有不同程度的减少。其中，以食品的减少幅度最大。考虑到近年来人们的粮食消费占整个消费支出比重的下降，食品权重的下降将主要表现为粮食权重的下降。而居住类增加的权重，将主要表现在自有住房和房租上。
CPI权重调整对今后走势的影响，主要取决于住房市场和粮食市场的价格走势。从房屋销售价格指数和农产品生产价格指数的对比中，我们可以看出近几年来房价已经涨得太高了，在国家严厉调控政策密集出台的背景下，今年几年再向上的空间已不大；而粮食价格刚接近前些年的历史高点，处于起涨阶段，上涨的空间还很大。
为保证被调查商品的代表性，需要对已经升级换代的代表规格品进行替换，而这种调整主要体现在耐用消费品上，如由CRT电视转变为LCD电视。随着时间的推移和技术的进步，代表规格品的价格会逐步下降，直到这种规格品的代表性又被更新的主流产品所取代。
虽然CPI权重调整和部分代表规格品的变化，有利于降低通胀的预期。
但随着劳动力成本的上升和国际市场能源价格的上涨，中国未来的通胀压力仍然较大，而且这种来自内外两方面的压力将长期存在。但这种压力不会在短时间内集中释放，而是会分散到今年若干年。
（具体内容请见附件）
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