2010年经济平稳度过"复杂"期 将进一步控制通胀 |
| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月21日 14:07 |
作者： |
伊磊 |
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2010年经济增长特点：2010年GDP已经接近40万亿元水平，增速比2009年的9.2%加快了1.1个百分点，为2005年以来最好的增长时期，但在政府主动调控和转型下，GDP单季增速呈现前高后低走势，至四季度才略有企稳。在2009年较低的基数效应下，全年工业增加值增速创历史最高水平，但随着制造业景气度的下滑，工业增速逐月回落。固定资产投资增速也从2009年30.5%回落至24.5%，投资对GDP贡献亦有所放缓，分行业看，房地产开发投资增速保持平稳，主要在于制造业投资增速的回落，分区域看，中西部固定资产投资增速明显加快。2010年进出口快速恢复，进出口额和增速双双创历史新高，净出口从2009年拖累GDP增长转为正贡献。
2010年通胀走势特点：2010年通胀压力超出政府和市场预期，由于2009年负翘尾因素导致整体通胀率非常低，但进入2010年后，新涨价因素迅速拉动CPI超出3%的通胀管理目标，累计增速已经达到3.3%，去年物价上升是多方面因素引起，表面来看是以粮食食品为代表的消费品价格上涨，部分价格已创历史新高，输入性通胀是造成PPI快速上行的主要原因，但背后原因则为2009年货币过度投放和流动性泛滥所致，尽管在去年底政府再次采取了限价和行政管制措施，但由于翘尾和天气等因素，12月份物价短暂回落不改CPI继续上行的趋势。
2010年收入消费特点：2010年居民收入稳定增长，农村居民收入快于城镇，城镇居民名义收入增速继续增加，但由于通胀因素实际增速却出现回落。农村居民收入中，财产性收入增速较快。由于通胀姻缘，消费品零售实际增速明显放缓，但城镇消费增速仍继续快于农村。2010年耐用消费品如汽车、家具、珠宝等继续快速增长。
2011年我们的预测与判断：2010年经济在“复杂”的预期下平稳运行，GDP增速平稳增长，投资在主动调控下软着陆，对于2011年，我们认为GDP增速可能回落至9.5%附近，投资增速保持目前水平，由于出口增速预期可能回落，保持内需消费稳定增长仍是主要任务。我们预计而通胀走势需要到二季度才能明朗，在这之前货币政策仍然持续偏紧，控制物价为上半年主要任务。如果经济在二季度进一步下行，宏观调控政策才有可能转松。
（具体内容请见附件）
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