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再贷款与再贴现利率上调点评:宣誓效应
来源 宏源证券研发中心 发布时间 2010年12月30日 16:04 作者 邵宇;李伟杰;秦培景
    投资要点:

  央行此次再贷款与再贴现率上调旨在再度宣誓对压通胀的决心和严肃信贷纪律

  报告摘要:

  央行时隔两年后再次调整再贷款和再贴现利率,其中对金融机构一年期再贷款利率由3.33%上调52个基点到3.85%,而再贴现率由1.8%上调45个基点到2.25%。

  与基准利率上调相配合,央行重新激活货币政策工具箱中效力最弱的两个工具,更看重的是其对银行流动性预期的引导,旨在严肃跨年阶段信贷管理纪律,再度宣誓压制通胀决心;尽管此次调整目前是形式大于实质,但面对不断的货币紧缩政策措施,以及由此可能产生的明年经济的下行风险,市场必须有清醒认识。

  (具体内容请见附件)
 
   
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