| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月08日 13:51 |
作者： |
张鹏 |
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中国物流与采购联合会发布9月PMI数据，数据显示：2010年9月PMI为53.8%，较8月上升2.1个百分点，显示经济二次探底的担忧进一步缓解。经济回暖趋势在8月得到小幅认证后得到进一步确认。考虑到PMI领先总体经济2-3月，故增强对总体经济在四季度触底回升的判断。
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生产指数为56.4%，比上月上升了3.3个百分点。20个行业中，造纸印刷及文化体育用品制造业、金属制品业、纺织业等行业低于50%。显示这一阶段节能减排、淘汰落后产能等措施对这些行业的生产和供给产生影响。产成品库存指数为45%，连续三月下降。库存和生产的背离昭示了现阶段需求依然旺盛。
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新订单指数为56.3%，比上月上升3.2个百分点；进口指数比上月上升4.5个百分点。新订单指数上升进一步验证社会需求仍然比较旺盛，未来几月制造业形势仍较为乐观，四季度经济回暖具有一定的需求基础。
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9月进口指数上涨4.5个百分点；而新出口订单仅上升了0.6个百分点。历史数据显示：9月作为临近国外两节的一月，新出口订单一般会有一个很大的增长。而今年新出口订单只上升了0.6个百分点显示了国外需求的惨淡，外部需求的拉动力将会比上半年有所减弱，可持续性仍然存疑。
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购进价格指数为65.3%，比上月上升4.8个百分点。购进价格大幅攀升，说明上游通胀压力有所反弹。随着需求的好转，购进价格上涨对下游价格传导性更强。维持通胀在未来一段时间内将会是政策调控重点这一判断。
（具体内容请见附件）
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