| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月09日 15:14 |
作者： |
滕泰;黄玉;张磊;张琢 |
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报告摘要：
全球黄金存量仅20.36×20.36×20.36立方米
目前全球已确认的地上总存金量为16.3万吨左右，只相当于边长为20.36的立方体房间大小。
可交易的黄金仅占17%，远不能满足旺盛的投资需求
除首饰、官方储备、工业与其他用金外，可供投资交易的黄金仅占黄金总量的17%，难以满足ETF等黄金投资需求快速上涨。
货币非黄金化V.S.黄金非货币化
黄金从货币化到非货币化的过程中，黄金不再作为货币定值标准，但黄金的货币属性并未根本消失，黄金金融投资属性日益凸显。
废除金本位、美元危机及欧元危机促成黄金三轮上涨
废除金本位并未使黄金货币金融属性消失，美元、欧元始终面临特里芬困境，美元与欧元面临长期走软，提升黄金金融投资属性。国际储备体系调整必将惠及黄金。
未来一年黄金有望冲击1500美元/盎司
黄金供给有限，投资避险需求上升推动黄金价格继续上行。一年内黄金或触及1500美元/盎司，两年内或冲高至2000美元/盎司。
（具体内容请见附件）
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