| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月01日 15:26 |
作者： |
李冒余 |
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共和党获众院多数席位概率较大，但民主党保持参议院优势仍非难事从以往的中期选举来看，总统所在党派一般都会失去一些席位，过去17次中总统所在党派平均失去28个众议院席位和4个参议院席位。由于就业率问题一直没有得到妥善的解决，民主党失去的席位极有可能高于平均水平。
但是，民主党同时失去两院多数席位的可能性是比较小的。共和党需要在中期选举中多获得10个参议院席位和39个众议院席位才能够在两院同时取得多数地位。由于中期选举只会对参议院的三分之一的席位和众议院的所有席位进行重新选举，再加上共和党在民意测验中并没有获得太大的领先优势（登记投票者对共和党的支持率为47%，而对民主党的支持率为43%），所以共和党很难通过这次选举夺得对议会控制权的目标很难实现。
中期选举前政策的“选举周期”在分析历届中期选举的过程中，我们发现财政和货币政策存在着较为明显的“选举周期“。就历史数据看来，中期选举前后的政策会出现一定的周期性现象。中期选举之前会出现财政扩张，之后则会出现财政紧缩。
从1960年到现在，共12届政府，其中有10次在中期选举前的两个季度增加财政支出，而在中期选举之后减少财政支出。其中，每一届民主党政府的财政政策都是如此。仅有的两次特例发生在里根第一届任期和老布什的一届任期。?医改、新金融监管法案基本仍能维持从主要的中长期政策改革上来说，医改和新金融监管法案都是相对较为激进，并且在两党中间引起较大分歧的主要政策。虽然共和党很可能获得众议院多数地位，但是参议院仍将由民主党把持。再加上总统握有的否决权，要想推翻新金融法案和原有的医疗改革方案难以实现。当然在这些问题上，奥巴马可能会有所软化。
高赤字缓解或将步履维艰共和党如果入住众议院，那么退税可能成为其财政刺激最主要的看点，但这另一方面既减少了财政支出的“弹药”也将无益于高赤字的缓解。最突出的负面影响在于，失业救济金的延长可能受到影响。“退税”和“高赤字”从里根以来一直是共和党的法宝，这两项政策也反映了共和党所代表的群体的利益。就目前的形势看来，共和党很有可能会获得众议院多数席位，而征税和联邦支出的议案都是由众议院负责提出的。
人民币升值受压或将减小，间接推升美元与民主党的贸易保护相比，共和党更加偏向自由贸易，如中期选举后随着共和党的势力上升，对人民币的压力也会减轻，人民币升值的减弱将间接对美元有明显的推升作用，同时自由贸易理念在执政中的增强也会降低美国政府为提升出口而人为压低美元的可能性和程度。
（具体内容请见附件）
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