6月数据点评：PPI已经触顶回落 CPI仍有走高可能 |
| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月15日 15:51 |
作者： |
余炜彬 |
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事件：
2010年7月15日国家统计局公布数据：6月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.90%，环比下降0.60%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.40%，环比下降0.30%；1-6月份原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.80%；6月份社会消费品零售总额为12330亿元，同比增长18.30%。
主要观点：
CPI同比略有回落
进入6月以来，随着供应旺季的到来，蔬菜和水果的价格进一步下降，其中蔬菜环比下降14.3%。与此同时，虽然在国家收储政策影响下猪肉价格自6月以来略有回升，但上涨幅度较小，仅环比增长1.2%。另外粮食价格并未受夏粮产量下降影响，较5月仅微涨0.5%。上述因素使得新涨价因素较5月进一步减弱，仅为0.79%。这在很大程度上抵消了翘尾因素和传导自上游的物价上涨压力。使得6月CPI同比略有回落。
PPI同比明显回落
随着经济进入平稳增长期，前期快速增长的原材料与能源类企业的经营生产有所回落，使相关生产资料的需求随之趋缓。与此同时，受世界经济复苏趋缓预期的影响，以原油为代表的国际大宗商品的价格也进入了平稳期。这使得6月生产资料价格较5月出现较大幅度的回落。一个明显的证据来自6月PMI购进价格指数大幅减少7.6个百分点。上述因素使6月的工业品出厂价格较5月出现较为明显的回落。
社会消费增长趋缓
上半年社会消费品零售总额累计达72669亿元，同比增速为18.20%，比去年同期加快3.20个百分点。社会消费品零售总额6月同比涨幅比上年同期扩大3.3个百分点，但比5月减少0.36个百分点。与此同时，6月社会消费品零售总额累计同比与5月基本持平，结束了今年初以来的上涨势头。这符合我们先前的预期。
（具体内容请见附件）
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