| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月23日 13:34 |
作者： |
陆兴元 |
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3月19日，印度中央银行发表公告宣布加息，分别将回购利率和反向回购利率上调0.25个百分点，提高至5%和3.5%。
印度加息的原因主要是：
（1）食品价格上涨所带来的通胀压力；（2）印度经济复苏的趋势已经确立。
比较中印两国的经济状况，我们认为中国经济的确要采取一定紧缩流动性的政策，但中国加息的需要远不及印度央行那样急迫。原因在于：
（1）中国食品价格上涨压力小于印度；（2）中国的贸易状况优于印度；（3）印度加息将抑制大宗商品需求，从而减轻中国加息压力。
结论：
虽然印度央行突然采取的加息的行动，但近期中国加息的概率并未随之上升。我们仍然认为，对中国经济而言，放宽人民币的波动区间，形成和完善人民币汇率形成机制是更具效率的调控手段。?? 3月19日，印度中央银行发表公告宣布加息，分别将回购利率和反向回购利率上调0.25个百分点，提高至5%和3.5%。
印度加息的原因主要是：
（1）食品价格上涨所带来的通胀压力；（2）印度经济复苏的趋势已经确立。
比较中印两国的经济状况，我们认为中国经济的确要采取一定紧缩流动性的政策，但中国加息的需要远不及印度央行那样急迫。原因在于：
（1）中国食品价格上涨压力小于印度；（2）中国的贸易状况优于印度；（3）印度加息将抑制大宗商品需求，从而减轻中国加息压力。
结论：
虽然印度央行突然采取的加息的行动，但近期中国加息的概率并未随之上升。我们仍然认为，对中国经济而言，放宽人民币的波动区间，形成和完善人民币汇率形成机制是更具效率的调控手段。
（具体内容请见附件）
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