| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月11日 14:07 |
作者： |
刘琳娜 |
| |
1、根据我们对近期美国补库存活动的观察，美国企业补库存在2010年上半年持续的可能性较大，并将因基数的影响而表现为较明显的增幅；而欧盟和日本库存变动周期分别滞后美国大概3、6个月，且企业库存在历史低位。因此，发达国家陆续开始的补库存过程将有可能延续至2010年3季度，推升中国出口增长预期，最新公布的我国出口数据也表明这一态势延续的可能性。
2、根据历史上美国补库存活动发生的顺序，我们初步判断：2010年1季度开始中国纺织服装、箱包及类似容器类出口有望实现正增长；随之是音响、电脑及办公器械类的出口增长显现；机械和交通运输设备类出口将从2010年2季度开始改善。
3、我们对下半年国际经济形势的演变，从而对出口增长的持续性，谨慎乐观。在发达国家失业率有可能继续攀升、整体消费和投资低迷、欧洲多国的债务困境、美元升值及贸易保护加剧的背景下，需求扩张趋势的形成大约是一个较为缓慢的过程，而当前因基数影响带来的明显增长将会有一个回落过程，因此全年实质性需求增长仍然有限，而人民币汇率的上行压力也将使对汇率敏感的出口企业面临风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
