国家统计局数据显示:2009 年10 月社会消费品零售总额1.17 万亿元,环比上升7.4%,同比增长16.2%,名义增速比上月提高0.7 个百分点,创单月消费历史最高水平。考虑到物价水平的上升,消费品零售实际增速上升约0.4 个百分点。其中增速上升较快的包括食品、日用品、体育娱乐用品、家用电器和音像器材、家具等大众消费品及房地产相关消费产品。受经济回升影响,城市消费增速上行至16.6%,较上月加快0.7 个百分点,超过农村消费1.2 个百分点。我们认为消费增速上升主是房地产景气拉动以及国家补贴政策影响在十一长假期间的集中爆发,后续是否有力取决于房地产市场的走势以及补贴政策的延续情况,受优惠政策即将到期和对二手房利率上调政策的担心10 月交易量出现较大反弹,因此预计短期内仍可支持消费保持较高增速。