| 来源： |
瑞银证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月20日 15:47 |
作者： |
汪涛 |
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美国得到了什么：
国家安全问题:中国愿意在伊朗、朝鲜以及核不扩散方面提供支持和合作。
经济问题:中国同意继续刺激内需，并调整国内经济结构和相关价格，以实现更加平衡的贸易和经济增长。
联合声明称：“双方将共同努力采取调整国内需求和相关价格的政策，促进更加可持续和平衡的贸易与增长。
中方将继续落实政策，调整经济结构，提高家庭收入，扩大内需，增加消费对国内生产总值的贡献，改革社会保障体系。”此处强调的是“调整国内需求(以增加消费)和相关价格”，而不是多媒体和评论人士所期待的人民币汇率调整。
这样的表述方式不仅更容易为中国接受，而且直指造成中国贸易失衡的根源，那并不是简单的名义汇率问题。我们认为国内相关价格的扭曲(廉价的资本、资源和能源均有利于制造业投资，从而使其增速超过了收入和消费)是导致中国出现结构性贸易顺差和高储蓄率的主要原因之一。
如果中国对“相关价格”进行调整，比如在未来一年中减少隐含的补贴，上调资源税和能源(电力)价格，就会推高工业生产成本，对于这些行业来说这就相当于让人民币实际汇率升值。
气候变化和环境问题:中国同意气候变化是“我们时代的重大挑战之一”，并且在采取减缓措施方面中国也需要承担起“有区别的”责任，向“低碳”经济转型是促进所有国家经济持续增长和可持续发展的机会。
（具体内容请见附件）
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