| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年11月18日 14:09 |
作者： |
李剑峰 |
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主要观点：
美国：走出衰退只待官方确认
美国第三季度GDP环比折年率上升3.5%，显示经济正在缓慢复苏之中。第三季度美国经济走出衰退只是在等待NBER官方确认而已。IMF预测美国经济2010年将增长1.5％，未来美国经济复苏的强度和可持续性主要取决于应对三大政策挑战：继续稳定经济和金融体系；制定适时、有序的经济刺激措施“退出策略”并收缩美联储的资产负债表；应对公共、家庭和金融资产负债表的长期失衡。
日本：促就业新政出台
日本内阁府和日本银行的两份经济报告对未来日本经济形势持谨慎乐观态度，但都共同表达了对就业市场的担忧。虽然失业率已经连续两个月下降，但就业情况尚不稳定，国内私人需求很可能会因此而继续疲软的态势。日本政府公布了一套应急就业方案，目标是在截至2010年3月份的财年结束前创造10万个就业机会，以防低迷的就业环境破坏脆弱的经济复苏。
欧元区：衰退中缓慢复苏
PMI数据显示，欧元区经济正在好转之中。不过第二季度欧元区经济仍在继续萎缩，第二季度欧元区GDP环比下滑0.2%。虽然实现了部分好转，但欧元区经济也只能从这场二战以来最严重的经济衰退中缓慢复苏。失业率不断攀升，消费仍面临诸多困难，出口仍不稳定。高企的财政赤字对其经济的可持续复苏提出挑战。
三大经济体将缓慢退出虽然政策退出时代到来，但在经济复苏奠定坚实基础之前，各国应维持财政刺激计划，而货币政策的退出将先于财政政策退出。对于美国而言，除关注价格变化外，还应高度关注失业率的变化情况，来判断美国何时启动加息政策。
美国财政赤字仍可控
2009年美国财政赤字的规模远远小于之前的两次预估，美国的财政状况较之前的市场悲观预期得到明显改善。虽然高企的财政赤字导致美元在中长期保持弱势，但这并不意味着美元及美元货币体系的崩溃。美国财政状况的改善情况如果好于市场预期，美元的地位反而可能因此而得到巩固。
（具体内容请见附件）
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