| 来源： |
西部证券研发中心 |
发布时间： |
2009年07月23日 15:41 |
作者： |
刘彦召 |
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进口增长恢复快于出口增长恢复，6月份贸易顺差继续下降。6月份我国贸易顺差82.49亿美元，比上月缩小51.40亿美元。6月份出口同比增速-21.40%，比上月上升5个百分点，而6月份进口同比增速为-13.20%，比上月上升12个百分点。进口增速恢复明显快于出口增速恢复，6月份贸易顺差继续下降。
3季度内外需差异将更加明显，贸易顺差继续缩窄。反映外需的失业率在3季度仍将高位持续。目前美国的失业率依然在上升，尽管上升的速度已经大大放慢，欧洲和日本的失业率尚未出现放慢的迹象，这也意味着外部需求3季度仍将在低位持续，我国出口增速3季度不会有太大起色。目前高的投资增速和消费增速下半年仍将持续，考虑到外部需求的缓慢恢复和我国的内部需求下半年持续的强劲增长，下半年我国经济将一枝更秀。3季度我国的进口增速将持续快速恢复
四种贸易增速比较分析。一般贸易进口增速大于加工贸易进口增速，说明了我国内部需求恢复的强劲；加工贸易出口增速大于一般贸易出口增速，说明了外部需求的恢复从加工贸易的增长开始，逐步带动一般出口的增长，这正反映了外部需求的恢复缓慢的过程。
进出口同比增速差继续下降，3季度贸易顺差可能变逆差。我们选取出口指标（同比增速减进口同比增速差）来分析贸易顺差。6月份该指标为-8.20，5月份为-1.20，下降7个百分点，贸易顺差下降51.40亿美圆（下降幅度为38%）。预计3季度该指标将快速下降，预计3季度该指标下降幅度20个百分点左右，同时贸易顺差也将转变为贸易逆差。
(具体内容请见附件)
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