| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月11日 13:53 |
作者： |
肖彦明;王宁 |
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概要
5月份，居民消费价格总水平（CPI）同比下降1.4%，工业品出厂价格（PPI）同比下降7.2%，这是继今年2月份之后，我国CPI、PPI同比增幅连续四个月出现负增长。
我们认为，造成CPI和PPI持续双负的主要原因包括：食品价格回落和翘尾因素促使CPI下滑；原油、黑色金属和有色金属等生产资料产品价格的大幅下滑促使PPI降幅加大；内外需不旺给国内物价形成向下的压力。
我们预计，5月份之后的各月，我们预计CPI有可能企稳并趋于上升，在三、四季度有望转正。PPI依然负增长，但是降幅将继续收窄，预计这种趋势会延续。由于现在通缩预期并未完全消除，货币政策暂无微调的可能性。（详细内容请参阅附件）
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