| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年04月30日 14:34 |
作者： |
李剑峰 |
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猪流感防范短期内将导致全球贸易进一步萎缩。
目前由于该疫情有可能向其他国家蔓延，世界各国已纷纷采取防控措施。猪流感对全球经济将造成多大影响目前尚难以量化。如果疫情爆发程度升高，引发对贸易的限制，那么全球经济所需付出的代价可能大幅升高。医药行业分析师认为，猪流感疫情能否进一步大规模扩散尚有待观察。短期而言，全球贸易在短期内会进一步萎缩，若疫情短期内得不到有效控制，会拖累全球经济走势。从SARS期间的GDP表现看，考虑到此次疫情集中爆发于美洲，短期内疫情对中国经济增长的负面作用有限。
中国出口降势短期或加剧。
受外需下降、贸易融资减少以及贸易保护影响，中国的出口自去年第四季度开始出现同比负增长，快速下降的势头在3月份明显减缓，但受猪流感的外部冲击，出口降幅会逐渐趋缓的预期在短期内或将落空。参考SARS集中爆发期间的外贸表现，短期内我国的进出口会出现较大幅度下滑，这种情形会维持多久，还主要取决于疫情的发展情况。我们还是维持之前的判断：2009年中国出口降势仍将延续。受需求减少及疫情外部冲击的双重影响，预计机电产品在后期出口中仍将面临困境，具有较强市场竞争优势的劳动密集型产品的出口表现会逐渐稳定。
猪流感对消费短期影响有限。
从历史经验看，SARS对消费的负面影响并不显著。在2003年SARS爆发期，消费同比增速降幅在1个百分点左右，与外贸降幅相比，并不能称之为大幅下降。类似情况或也会发生在当前猪流感爆发期间，而且考虑到中国现在并不是猪流感感染区，这种影响更加弱化，预计猪流感短期内中国消费影响有限。
扩大内需的政策取向将得以强化。
从一季度数据看，外贸对经济增长贡献为负，年内外贸对经济增长负贡献的现状会维持。我国扩大内需保增长、调结构的政策取向将得以强化。在继续做好已经出台的扩大政府投资保增长的同时，后期的政策重点将逐渐扩大至刺激居民消费，尤其是农村消费方面，以及刺激民间投资。信息设备、建筑建材、医药生物以及家电、汽车等消费类行业值得关注。(具体内容请见附件)
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