| 来源： |
中信证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月06日 15:25 |
作者： |
胡一帆 |
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要点：
欧洲央行和英国央行正采取接近零利率的政策（ZIRP）
欧洲央行和英国央行都将官方利率下调50基点，实属意料之中，使欧洲央行再融资利率（Refi rate）和英国基本利率分别降至1.5%和0.5%。两家央行降息的决策有充分的理由：欧洲所有国家均陷入经济衰退并面临通缩的巨大压力。英国央行货币政策更为激进....主要因为其金融..更为重要..住房市场泡沫破灭引发的后果更为严重。
截至2月28日当周美国首次申请失业救济人数略微下降，为63.9万人。此前一周的数据被从66.7万人向上修正至67万人。波动性相对较小的四周均值从64人万上升至64.2万人。截至2月21日当周的继续申请人数从上周的511.2万人略降至510.6万人。波动性相对较小的四周均值仍维持上行趋势，从此前一周的493.4万人升至501.1万人。
2008年第4季度住房按揭贷款违约率创下7.88％的历史新高，2008年第3季度和2季度的数据分别为6.99%和6.41%。按揭违约率上涨趋势加速，而与之相较，2008年第2季度按揭违约率仅“小幅”上涨了0.06%。2008年止赎贷款从2007年的1.26％攀升至3.3 %，也创下历史新高。
预测与展望：
欧洲地区和英国采取的ZIRP政策不足以使欧洲经济体启稳。欧洲央行及英格兰银行和美联储一样，将会采取非常规货币政策手段支撑内需。我们预测美国住房和劳动力市场的情况还需要很长一段时间才能改善。（详细内容请参见附件）
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