投资要点：

　　经过我们调查和论证，初步判定长安福特powershift(简称P.S.)变速箱可靠性较大众DSG 要优秀

　　报告摘要：

　　1、 大众DQ200 仅在K1 离合器从动盘上安装有扭矩减震器，而K2离合器则直接与输入轴2 通过花键连接，并没有扭矩减震器(扭矩减震器的存在为的是减少震动、冲击和噪音)。而福特的双离合器模块则在两组离合器从动盘上都设计了扭矩减震器，对于冲击、震动和噪音的抑制效果更好，因此出现抖动的情况要较大众的更好。

　　2、福特powershift 的控制机构采用电机控制，而大众采用液压油控制，目前大众DSG 主要的液压油硼结晶问题因此在福特变速箱上得以避免。

　　3、根据我们今天下午同全国5 地的长安福特(广州，上海，宜昌，重庆，南宁)进行的交流，确认长安福特4S 店全部没有出现类似大众DSG 的消费者投诉,证明从目前实际情况看，福特powershift 变速箱可靠性明显优于大众DSG.

　　4、我们认为大众DSG 故障曝光可能导致DSG 潜在消费者详细对比各家变速箱的实际表现情况，并在对比出差以后选择福特的车型，目前这一比例尚不好估算，因为福特品牌力较大众弱，或许消费者不大容易轻易判定福特的powershift 优于大众，因此福特难以很快因此受益，但我们认为随着蒙迪欧福克斯持续放量，公众对于福特powershift 可靠性的理解会逐步加深，在双离合变速器驾驶性能已经得到市场充分肯定的情况下，福特的powershift-ecoboost 动力系统有望在大众DSG 故障的衬托下更显竞争力和品牌力。

　　投资建议：强烈推荐长安汽车。我们认为随着DSG 同POWERSHIFT的可靠性差异逐步被消费者所认知，福特的品牌力和技术实力将面临持续的提升。