公司于2013年3月8日发布2012年年度报告：公司2012年实现营业收入7.03亿元，同比增长18.78%;实现营业利润1.20亿元，同比下滑6.82%;实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长4.95%;实现每股收益0.40元，符合我们的预期。

　　从单季度看，公司四季度实现营业收入2.39亿元，同比增长29.44%;实现营业利润4233.53万元，同比增长23.10%;实现归属上市公司股东的净利润4390.80万元，同比增长5.40%;实现每股收益0.13元。

　　2012年度利润分配方案：每10股派发现金股利1.5元(含税)。

　　公司同时公布2013年一季度业绩预告：预计净利润增长区间为-10%到10%，对应1938万元-2369万元，对应EPS0.06-0.07元。

　　盈利预测与投资评级。我们略调整公司2013-2014年EPS至0.51元和0.64元。13年关注高压变频业务复苏、中低压变频业务的开拓进展以及业务布局完善后费用控制能力的改善。按照2013年20-25倍PE，对应的合理价值区间为10.20-12.75元，维持“增持”投资评级。

　　主要风险因素。(1)中低压变频市场开拓风险;(2)下游行业订单需求情况。