2012年公司共实现营收1.32亿元，同比增加19.89%；实现营业利润3204.15万元，同比增加2.01%；实现归属上市公司股东净利润3432.98万元，同比减少3.54%；实现每股收益0.29元。 
　　公司同时发布2013年第一季度业绩预告，预计实现归属上市公司股东净利润721.21万元-901.51万元，同比增减幅度在-20%-0之间。 
　　公司业绩同比下滑的原因在于研发费用、人工成本及设备折旧同比增长，此外营业外收入同比下降，也是导致净利润与去年同期相比下滑的原因之一。公司的业绩略低于我们之前的预期。 
　　分产品看，超硬复合材料实现营收1.11亿元，同比增长24.7%，毛利率为42.07%，同比减少4.76个百分点；超硬复合材料制品169.38万元，同比增长5.22%，毛利率为21.21%，同比大幅下降了13.80个百分点；微粉业务实现营收400万元，同比下降21.64%；毛利率为33%，增加了2.52个百分点。我们认为公司业绩不及预期的主要原因就在于产品的毛利率大幅下滑造成的。 
　　报告期内公司继续加大研发力度，研发费用占营业收入比例继续上升，达到9.02%。公司复合超硬材料高技术产业化项目已建设完成，累计实现效益1444.52万元；复合超硬材料制品投资进度为71.39%，累计实现效益341.41万元。公司对“金属切削用PCD/PCBN复合片产业化项目”和“聚晶金刚石复合片（PDC）截齿及潜孔钻头项目”投资进度进行了调整，目前上述两项目正在进行销售策略制定和销售渠道搭建工作。 
　　预计公司2013、2014和2015年的EPS分别为0.36、0.47和0.59元，公司短期估值水平略有偏高。由于公司今年新品将持续投放，业绩重回增长的可能性仍大，因此暂维持对公司谨慎推荐的评级。 
　　风险：新产品销售情况有不及预期的风险。