事件： 
　　公司预计2013年第一季度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长约100%。折合EPS约为0.3元。 
　　评论： 
　　1、一季度业绩大幅增长，主要是因为去年同期基数较低。 
　　一季度业绩大幅增长的主要原因是：一、2012年同期基数较低，去年一季度净利润同比下滑了23.9%，EPS为0.15元；二、13年一季度的财务费用大幅下降，主要是前期发行的短融已基本偿还完毕；三、新区减亏，公司初次进入新的区域后，会以较低的价格进行促销以迅速占领当地市场，此时新区域的毛利率极低，经过一段时期培育后，将使毛利率回复正常水平，同时密集开店，追求规模效应，使得门店减亏。 
　　2、快速全国扩张，开店持续大店化公司的核心竞争力在于生鲜经营，门店经营较竞争对手有显著的差异化，且复制能力较强。报告期内，继续推进全国扩张战略，维持每年50家左右的速度。12年共新增门店45家。截止12年末，公司已开业门店249家，进入了94个城市（区/县），单店平均面积逐渐扩大，平均单店面积达到8000平米左右。 
　　3、人工成本压力依然较大人工成本大幅增长是超市行业面临的最大问题，从三季报中看出，公司支付给职工以及为职工支付的现金同比增加了66.46%，一方面是由于公司新开门店较多，新招不少员工，另一方面的主要原因在于对老员工的加薪。超市属于典型的劳动密集型企业，人均薪酬低，人力成本占费用比重高（公司为40%左右），我们认为，未来公司仍将面临不小的人力成本压力。但人力成本上升是全社会的问题，最终也会反映到销售上来，是双刃剑，因此也不用过于悲观。 
　　4、市场对公司预期较高当前股价估值较高，体现了较高的市场预期，公司快速扩张战略需要大量资金，新开门店短期内不能贡献业绩，导致公司短期内资金及费用压力较大，另外公司还面临人工成本和租金上涨的压力，一旦公司业绩不达预期，估值可能存在回调的风险。