报告导读

　　投资要点

　　碳酸锂价格平稳

　　2012 年第四季度，碳酸锂价格走势平稳，说明下游新能源应用领域需求平稳，碳酸锂供求基本处于平衡态势。碳酸锂价格自2012 年4 月初由于南美多雨天气造成全球碳酸锂供给出现短缺，引致碳酸锂价格自3.7 万元/吨上涨至6 月中旬的4.05 万元/吨，之后碳酸锂价格基本维持在4.1 万元/吨的均价水平。产品价格平稳，公司的业绩将主要由产销量的增长来驱动。

　　定向增发做大做强主业

　　公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过5.18 亿元投资于3 个项目：年产500 吨超薄锂带锂材项目、年产万吨锂盐项目和年产4500 吨新型三元前驱体材料项目，此次募投项目的实施，将有利于完善公司产业链、优化产品结构、提升企业竞争力，有利于公司实现“打造锂行业上下游一体化的国际一流企业”的战略目标。

　　盈利预测与投资评级：维持“买入”

　　我们预计公司2012 年将可以实现EPS0.47 元，2013 年将实现0.71 元，同比分别增长31%和50%，动态PE 分别为42 倍和28 倍，我们维持公司买入投资评级。