宝钢于1月22日上调3月份产品出厂价格，此次上调出厂价格距离前一次上调价格不到半个月，是自去年12月份进入提价周期之后第四次上提价格，充分显示钢铁行业下游需求回暖的微观动向。此次上调三月份出厂价格将对公司主营业绩构成利好。不考虑产量等其他因素影响，此番提价(连续四次提价)将提升公司毛利率1%左右。

　　受春节影响和2月订单良好基本面因素驱动，宝钢提前出台了3月价格政策。1月22日宝钢宣布对3月份碳钢板材期货价格调整，其主流热轧、冷轧品种上涨幅度达到200-300元/吨，力度较之前明显加大。其中热卷在2月基础上上涨200元/吨，酸洗涨100-150元/吨，普冷涨100-200元/吨，热镀涨220元/吨，电镀锌100元/吨，镀铝锌200元/吨，彩涂涨260元/吨，中板涨100元/吨，无取向硅钢涨200-300元/吨，取向硅钢不变，以上涨价幅度均不含税。这已是宝钢自去年12月份连续第4次上调出厂价格，至此宝钢连续4个月提价，累计涨幅最高超过500至570元/吨。

　　此次连续上调价格除了受到基本面改善而推动之外，另外一个驱动因素是成本端推动。自去年9月以来，相关原料品种出现明显上涨，进口矿价格累计涨幅一度超过80%，目前有所回调，但仍处于相对高位，焦炭价格累计涨幅达到25%，原料价格的上涨导致钢厂平均成本增加200-300元/吨左右，出于转嫁成本的需要，钢厂也存在一定的上涨的需求，宝钢此番连续提价目的也是将成本端压力及时转嫁至下游，及时将利润锁定。

　　宝钢作为行业的龙头，其产品价格走势一定程度上是行业景气度的风向标。此番提前上提三月份产品出厂价格，或将对行业整体价格走势形成提振作用。武钢和鞍钢股份或将在采取跟随策略。

　　此次提价将对宝钢的主营业绩产生积极的影响。受到此番提价周期的积极影响，预计对宝钢2013年将有直接的影响，预期公司13-14年业绩为0.4、0.45元，对应PE为12X和11X，维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　风险提示：经济再次下行，钢价回升幅度低于预期。