本报告导读：

　　对《1942》票房表现的悲观情绪，影响到市场对《十二生肖》票房的理性判断，情绪修正将推高股价, 增持评级，目标价22 元。

　　事件：

　　受益同期竞争影片《一代宗师》口碑一般，《泰囧》观影高峰已过，华谊投资发行的贺岁大片《十二生肖》票房继续良好表现，估算截至2013 年1 月13 日(周日)国内票房突破8.0 亿元。

　　评论：

　　关键假设：市场对票房数据反应相对迟缓

　　虽然《十二生肖》票房突破8 亿时间晚于我们预期，但1 月11-13 日(周五-周天)三日累计票房4000 万左右的表现超出市场预期，最终票房应能达到我们前期预测的8.5 亿元。

　　我们仍认为，对《1942》票房表现的悲观情绪，影响到市场对《十二生肖》票房的理性判断，情绪修正将推高股价，并期待公司投资的《西游·降魔篇》的超预期表现(2 月10 日上映)，建议提前布局，维持增

　　持评级及22 元的目标价。

　　股价催化剂：1、《十二生肖》票房表现对市场悲观情绪的修正;2、影片《西游·降魔篇》票房的超预期;3、电影保护月等国产电影扶持

　　政策出台。

　　核心风险：1、估值高于行业均值;2、同档期竞争影片票房超预期。