报告摘要：
　　事件：2013年1月7日，公司公告以自由资金1800万元收购河南远东新世纪60%股权并实施年产500万千瓦高效节能电机项目。
　　本次收购体现了公司拓展工业节能新领域的战略意图。高效节能电机的推广应用是工业节能的重要抓手，近年国家陆续推出了一系列针对高效电机的优惠政策，为相关企业带来良好的发展机遇，市场前景广阔。本次收购体现了公司将进一步拓展工业节能细分市场的战略意图，是公司在EMC余热发电的基础上的又一重要的行业布局。
　　收购完成后公司将推进高效节能电机项目建设。标的资产河南远东新世纪生产的高效电机在列发改委“节能产品惠民工程”高效电机推广目录，目前在建年产500万千瓦高效节能电机项目。本次收购完成后，公司将发挥资金和市场等方面的优势推进项目建设和产品的市场开拓，推动远东新世纪在高效节能电机领域做大做强。
　　新业务对公司2013年业绩影响不大。高效节能电机项目计划总投资2个亿，其中一期工程投资1.2亿，从远东新世纪资产情况来看，目前一期工程尚需资金5000-6000万，按照协议原则上公司将按股权比例承担其中的60%；项目一期年均目标销售额3亿元，净利润3000万元。我们认为，上述工程投产后尚需要一段时间的市场培育期，短时间内难以实现快速盈利，预计新业务对公司2013年业绩不会构成重大影响，随着市场的变化，项目未来盈利情况尚待观察。
　　盈利预测与投资建议：根据我们的动态跟踪，公司下游水泥、玻璃等行业显示复苏迹象，在运余热发电项目保持正常的运转率；同时，公司完成天壕韶峰项目资产的出售，成功甩掉历史包袱并实现盈利（营业外收入）；此外公司增值税退税进展顺利。在不考虑新增高效电机业务的情况下，我们小幅上调对公司的盈利预测，预计2012-2014年EPS分别为0.26元、0.39元和0.54元，目前股价对应PE分别为38.6倍、26倍和18.8倍，估值处于合理水平，维持“谨慎推荐”评级。
　　风险因素：收购整合风险；下游行业需求不振风险等。