事件：12月14日我们召开了2013年度策略会，邀请到招商地产董秘进行了公司情况介绍及未来展望。2012年公司销售业绩大幅提升，并依托大股东获取了大量优质土地资源，未来公司将全面推行“狼性”文化，加快周转，在行业集中度快速提升的时点，公司的后续发展将为投资者交上一份令人惊喜的答卷。

　　全年销售业绩同比大幅提升。截至2012年11月底，公司签约金额已达300亿，预计全年签约金额将在330-340亿左右，同比增长约为60%，较年初定下的210亿目标来说，实现大幅飞跃;

　　依托大股东，获得大量优质土地资源。截至报告期，公司2012年共斥资114.35亿元获得18块土地，占地面积为157.60万平米，规划建面390.99万平米，单位地价在4009元/平方米;目前公司的土地储备分布于19个城市，共70个项目，土地储备超过1300万平米;2012年公司新进入毕节、常州和哈尔滨三个城市;

　　未来推行“狼性文化”，加速周转。今年以来，公司上下全面推行“狼性”文化，采取高速周转策略，加速销售，调整产品结构，以更好地适应市场需求。明年公司将继续采取激进的拿地策略，依托大股东提供的大量资源，以合理的成本积极补充优质土地储备;2013年公司主要销售26个项目，货值达到700亿元;预计明年去化率将达60%-70%，按照700亿货值测算，明年销售金额将超过400亿元;

　　业绩预测与股票估值。基于对于行业的判断和公司经营情况，我们预测：2012-2014年，我们预计公司：主营收入分别为206亿元、265亿元和320亿元;公司EPS分别为1.87元、2.40元和3.07元。我们按2012年16倍动态PE对公司股票进行估值，即目标价29.92元。我们上调公司股票至“强烈推荐—A”的投资评级;

　　风险提示：宏观经济大幅下滑及行业调控超预期从严带来的风险。