CDE 公司涉及税额约10 亿元左右：公司子公司CDE 收到挪威税务主管机关对自升式钻井平台建造合同及选择权的应税评估草案，涉及2006 年和2007 年CDE 某些子公司的补交税额及补交税额45%的罚金，约合人民币8.72 亿元，另外公司还承担补交税额的相应利息，估计大致是金额的20%-30%左右。

　　事情的起因是挪威税法的调整：这件事的背景是挪威对移动平台的税法在2006 年进行了改革，2008 年出台，2009 年公布了细则，这是对中海油服收购Awilco 公司(收购后的CDE 公司)之前交易事项的追溯，类似情况也牵扯到一些其他的公司。实际上当时收购的税务顾问也没有认为这方面可能存在很大的问题。

　　最终结果估计要到明年一季度：目前公司收到的是应税评估草案，公司仍然在与当局进行交涉，税务当局还会根据交涉结果出具最终方案，时间上估计会持续到明年一季度。如果收到税务主管机关的最终决定，通常在3-5 周内根据税务主管机关的征税计算表交纳相关税额、罚金及利息。当然CDE 有权采取行政复议及诉讼等手段。

　　对公司业绩的影响：我们推测公司会根据交涉情况及最终可能的结果，考虑会计谨慎性原则，在2012 年进行相应的拨备，如果按照总金额人民币10 亿元估算，约占12 年净利润预测值的22%。

　　看好公司的发展前景：此次挪威税务追溯调整只是偶然性事件，公司在南海油气开采前景广阔，加拿大政府已经批准中海油收购加拿大能源公司，交易完成将有利于公司海外业务提升与拓展。

　　投资建议：我们假定在12 年一次性缴纳10 亿元，据此下调2012年每股收益至0.78 元，维持2013-2014 年每股收益1.15、1.33 元的预测值不变。按照2013 年18 倍市盈率，合理股价20.7 元，12 月17 日收盘价16.76 元，维持“买入-B”投资评级。

　　风险提示：最终税收金额和会计处理方式有不确定性。