12月7日（当地时间）加拿大工业部宣布批准中国海洋石油有限公司（0883.HK）收购加拿大尼克森公司的申请。7月23日中海油对Nexen发出收购要约，对价为151亿美元现金，并维持Nexen约43亿美元的债务。该收购还有待于美国及其他地区政府的批准，但我们认为最重要一关已经通过。
　　若收购顺利完成，中海油将进一步发展壮大：
　　1.油气储产量大幅增长。从2011年静态来看，油气总储量由29亿桶增加至38亿桶油当量，增幅为32%；原油储量由20亿桶增加到28亿桶，增幅为41%；原油、天然气产量分别增加54百万桶、53亿方，增幅均为22%。
　　2.进入页岩气、油砂等非常规领域。Nexen的页岩气和油砂探明净储量分别为87亿方、3.2亿桶油当量。
　　3.进入北海、墨西哥湾深水市场。Nexen是英国北海第二大原油生产商，在Buzzard、Scott等多个油田拥有2亿桶探明储量，并且Nexen在多个墨西哥湾深水区块拥有权益。
　　中国海洋石油有限公司是公司的关联方和核心客户，2011年公司对其收入占总收入的比重高达60%，若收购案成功，公司海外业务的发展空间将得到进一步的拓展，并且油技板块将因涉足页岩气和油砂而迅速增长，这将显著提升公司未来业绩和整体估值水平。
　　中海油服A-H股溢价率不断缩小。12年6月初至今，H股累计涨幅达45%，对应A股则下跌11%，A-H股溢价从6月初的100%缩窄至23%。
　　股价催化剂：1.南海事件；2.海洋石油981陆续获得深水油气发现；3.国际油公司获批新的深水区块；4.公司的钻井平台数量持续增长。
　　投资评级与估值：我们预测公司12和13年EPS分别为1.00元和1.28元，维持“买入”评级，目标价为20元，对应12和13年PE分别为20倍和16倍。